赵构顿时慌张，找来黄、汪商议。
黄、汪主张放弃中原，从南京应天府逃到扬州。
赵构知道中原无险可守，抵挡不住金人，当下同意这个主张，前往扬州。
建炎三年，公元1129年旧历二月，金人不放过赵构，奔袭扬州，使他狼狈渡江，经镇江府到杭州。
黄、汪投降派遭到了舆论，使得赵构不得不罢免汪伯彦、黄潜善等人。
他在杭州还没站稳脚跟，苗傅和刘正彦利用军士对朝政的不满，发动兵变。
这一次的兵变，让赵构彻底认识到内部稳定的重要性，同时也对武将多了提防之心。
赵构南渡之后，宠幸内侍省押班康履等宦官。
而这些宦官的骄奢作乱，引起许多人的不满。
王渊受赵构宠幸，与宦官勾结而节节高升，当上御营都统制及枢密使。
王渊上位后，开始聚敛钱财，搜刮民脂民膏。
建炎三年，公元1129年二月，金兵进攻时，王渊从应天府逃到扬州，他本人负责断后，却把战船拿来运送自己的财宝，致使数万宋兵及战马失陷敌营，当时的老百姓便耳语相传“船上的财宝都是王渊在平定陈通时，滥杀人民搜刮而来的”。
在行军过程中，康履等宦官又作威作福，强占民宅。
随军的苗傅愤恨不平地说：“皇上颠沛流离至此，那些人居然还敢如此！”
他手下张逵也激怒军士：“若能杀死王渊及那群宦官，则大家都可以过好日子，朝廷又怎么会加罪于我们呢？”
这时，只有苗傅的军队护卫在杭州的赵构，韩世忠、张俊、杨沂中、刘光世等都分守其他要害，所以，苗傅要兵变的话，其他人没法阻止。
王渊的过错，本应受到严厉处罚，但因他交结宦官，赵构只免了他枢密使的职位，改任同签书枢密院事，而没有作其他严厉的处分。
这个做法，激起许多军官及士大夫的不满。
公元1129年3月25日，赵构又下诏：“新除同签书枢密院事王渊、免进呈书押本院公事。”即允许王渊掌管枢密院事务时，可不必呈书报奏皇帝。
扈从统制苗傅自负其家族功劳很大，不满王渊的扶摇直上，愤恨地说：“汝辈使天下颠沛至此，犹敢尔耶！”
威州刺史刘正彦虽是王渊提拔的，也不满王渊征召他的士兵，加上俩人都不满王渊和宦官的作威作福，便在军中散播不满的情绪。
苗傅军中大多是华北人，也厌恶宦官，因此，苗傅的想法得到了很多人的响应。
苗傅与幕僚王世修及王钧甫、张逵、马柔吉率领的“赤心军”议定，决定先杀了王渊，再除去宦官。