不久后，梁晋又大战于胡柳陂，由于李存勖的冒险出战，使大将周德威不幸战死，石敬瑭又率领他的左射军和李嗣源一起重整军队，将后梁军队杀得损失殆尽。
龙德元年，公元921年，石敬瑭跟随李嗣源在德胜渡击败后梁大将戴思远，斩首两万多人。
第二年，梁晋在胡卢套作战，晋军队逐渐败退。石敬瑭迎着敌军精锐，拔出长剑，杀开血道，用身体保护李嗣源撤退，敌人干望着他，无人敢上前阻击。
龙德三年，公元923年，石敬瑭跟随李嗣源观察梁军阵地杨村寨，部下都没有披甲，突然敌军出其不意，用武器掩袭李嗣源，兵刃将要刺到李嗣源背部，石敬瑭手持战戟冲上前，用力一击，几个凶悍的敌人从马上滚落下来，李嗣源才免于一死。
同光元年，公元923年四月，后唐庄宗李存勖称帝，改年号同光。派李嗣源越过黄河，孤军深入袭取郓州。郓人开始没有发觉他们，石敬瑭率领五十个骑兵跟随李嗣源渡过济水，突袭东门进到了城内，郓兵前来阻击，石敬瑭被刀刺中，仍像羽翼那样保护李嗣源，把士兵部署在大道上，坚守不移，等到后续骑兵接连不断地到来，才攻取了郓城的中心地带，而占据了郓城。接着平定汴水，灭掉了后梁宗室，成就了唐庄宗一统天下的局面，促成李嗣源建立不朽的功绩，其中石敬瑭与李从珂功劳最大。
石敬瑭不仅在战场上救岳父李嗣源，在遇到政治难题时又是他为李嗣源分析局势，指点迷津。这方面最突出的就是劝李嗣源顺应时势，在兵乱时追求帝位。
同光四年，公元926年，在赵在礼兵变魏博时，朝廷派遣元行钦去招降而未成功，大家议论纷纷，认为非李嗣源不能招降赵在礼。
李存勖于是任李嗣源为统帅，派去镇压，但到了魏州时，自己的军队也发生了兵变，请求李嗣源在河北称帝。
李嗣源对李存勖没有二心，接受了霍彦威的劝谏，这时就想只身回去向李存勖言明真情。
石敬瑭极力反对他这种不明智的做法，他说:"岂有在外领兵，军队发生兵变后，其主将却没事的道理?况且犹豫不决是兵家大忌，不如趁势迅速南下。我愿领骑兵三百先去攻下汴州，这是得天下的要害之处。得之则大事可成。"
李嗣源这才醒悟过来，立即派他领兵先行，自己随后跟进。
石敬瑭在黎阳渡过黄河，占领汴州。
等到李嗣源进入汴城，李存勖也亲自率领军队到达离汴城五里路的西北部，他登上高城，看到李嗣源勇猛的军队，叹息说:"我不能成就大事了!"
李存勖的士兵大量溃散，前来归顺李嗣源。
李嗣源马上派遣石敬瑭率领士兵担任前锋，奔赴汜水关，不多久，李存勖遇内乱而亡。
同月，李嗣源进入了洛阳，嘉奖石敬瑭的功劳，由总管府都校提拔为陕州府兵马留后。
最后终于李嗣源像石敬瑭预料的那样登上帝位。
石敬瑭也因功被加封光禄大夫、检校司徒，授陕州保义军节度使，还赐号"竭忠建策兴复功臣"。
这一事，可见石敬瑭除了作战勇猛之外，还有，那就是他非常有智慧，懂得掌握形势，做出最有利的做法。