公元711年，张说进封同中书门下平章事，成为宰相，并监修国史。
这时，太平公主交结朝臣，干预朝政，图谋废掉太子。
唐睿宗对侍臣道：“有术士上言，五天之内将会有急兵入宫，你们为我做好防备。”
左右面面相觑，不知如何回答。
张说则直言不讳道：“这是有小人想离间 东宫，陛下如果让太子监国，定下君臣名份，小人自然胆怯，流言便会平息。”
唐睿宗大喜，当日便命李隆基监国。
公元712年，太平公主引荐萧至忠、崔湜为宰相。
张说因不肯阿附太平公主，被罢去相位，贬为尚书左丞、东都留守。
张说知道太平公主等人心怀阴谋，于是派使者献给李隆基一把佩刀，暗示他要果断行事，以铲除太平公主。
第二年，李隆基诛杀太平公主，张说被征拜为中书令，封燕国公。
之后，姚崇获得李隆基的信任，而张说与姚崇关系不和睦，因而被贬为岳州刺史。
张说在失去相位之后，没有怨言，没有就此沉沦，而是勤勤恳恳地工作，等待重新起来的机会。
公元720年，张说的机会来了！
朔方大使王晙诛杀突厥降户阿布思等千余人，引起并州的同罗、拔曳固等部族的恐惧，从而要起兵作乱。
张说为了平息事端，只率二十人，持节安抚各部，晚上还住在他们帐中。副使李宪得知后派人传信，劝他不要涉险，张说却丝毫不惧。
他这样做，使得诸部落深受感动，得以安心。
张说也因此事，重新获得了李隆基的赞赏。
公元721年，突厥降将康待宾反叛，自称叶护，攻陷兰池六州。
李隆基命王晙率兵讨伐，又命张说参与军机。
当时，康待宾暗中勾结党项，攻破银城、连谷，还占据粮仓。
张说率一万人出合河关袭击，大破康待宾，并乘胜追击。
康待宾逃到骆驼堰时，党项反戈，叛军溃散。
张说招抚党项流散人员，使他们各安其业。
副使史献认为党项反复无常，建议把他们全部诛杀。
张说道：“如果把他们全杀了，是违背了天道。”于是奏请设置麟州，安顿党项。
同年，张说因功被召拜为兵部尚书、同中书门下平章事，重新进入朝廷。
看来，一个人，遇到挫折的时候，应当学习张说，那就是要保持勤恳的工作态度，然后，等待机会的到来！最愚蠢的做法，就是刘幽求他们那样的做法，只会抱怨，只会让自己更加糟糕！