公元924年，王衍看到天雄节度使王承休的老婆严氏是位绝色丽人，当下舍弃皇宫的美女，成功让王承休戴上绿帽子。
这事，对于他来说，当然是很兴奋的一件事，因为给别人戴上了绿帽子；但是，对于王承休来说，却是非常愤怒的事，因为老婆给别人搞了！
这时，后唐李存勖已经灭了后梁，前蜀国人都很恐惧。
李存勖派遣李严访问前蜀，王衍与李严在上清宫会见。成都的士庶男女，成群结队，夹道欢迎。
李严看到前蜀人富物丰，但王衍骄奢淫逸，于是归国以后向李存勖献策攻蜀。
公元925年六月三十日，李存勖下诏购买战马，用以攻打前蜀。
九月初十日，李存勖派魏王李继岌、郭崇韬等率兵六万，攻打前蜀。
十月，王衍因为四年王承休之妻严氏的缘故，亲自驾往秦州。
群臣直言极谏，王衍色心坚定，不听谏言。
他走到梓潼，突然狂风刮翻屋瓦，拔起树木。
太史进言说：“这是贪狼风，肯定有敌军要杀来。”
王衍仍不省悟，为了搞女人，继续前行。
他行至绵谷时，后唐的军队攻入前蜀国境，王衍这才害怕而急忙回返。
唐军所到之处，州县无不迎降。
王衍留王宗弼守绵谷，派王宗勋、王宗俨、王宗昱率兵抵御唐军。
王宗勋等人到三泉就望风而逃。
王衍诏令王宗弼诛杀王宗勋等人，王宗弼反而与王宗勋等人合谋，赠送军粮给唐军。
王衍从绵谷回成都，公卿百官及后宫嫔妃在七里亭迎候，王衍用宫人充作回鹘卫队入城。
第二天，上文明殿，与群臣相对哭泣，束手无策。
而这时，王宗弼也从绵谷驰归成都，登上太玄门，捕杀成都尹韩昭、宦官宋光嗣、景润澄、欧阳晃等人，将这些人的首级装进匣子里送给李继岌。
王衍见大势已去，当下只好上表乞降，前蜀就此灭亡。
王宗弼将王衍迁至天启宫。
魏王李继岌到成都时，王衍君臣带着棺材，绑缚着到七里亭迎降。
公元926年正月，李存勖将王衍召入洛阳，赐诏给他说：“我一定分封土地给你，不会在你有难处的时候薄待于你，日、月、星在上可以作证，一言既出，决不骗人！”
王衍接到诏书，很高兴地上路，率领他的宗族和宰相王锴、张格、庾传素、许寂、翰林学士李旻等人，以及一些将佐家族几千人向东而行。
他不知道，他这一去，就是向阎罗王报道奔去！
公元926年四月，他们走到秦川驿时，李存勖采纳伶人景进的建议，派遣宦官向延嗣诛杀了王衍及其宗族，王衍被杀时，终年二十八岁。
王衍的母亲徐氏临刑时大叫：“我儿子以一个国家迎降，反而被杀戮，信义都被抛弃，我感到你们的祸患不久就会跟随而来了！”
王衍的妾刘氏，鬓发如云，颇有姿色，行刑的人打算赦免她，但她说：“家丧国亡，宁死不能遭受污辱！”于是从容就死。
李存勖之所以会言而无信，杀死王衍，那是因为，他已经不再是当初信守承诺的他了！而王衍，无论李存勖多么对不住他，他都死有余辜！